【日元警报再响，干预之弦已绷紧至何种程度】 ⑴ 日本财务大臣片山皋月周五明确发出最新警告，称主管部门已准备好对“不反映基本面的剧烈汇率波动采取果断行动”。 ⑵ 其警告有明确依据，她援引美日联合声明指出，该协议不含任何...

【日元警报再响，干预之弦已绷紧至何种程度】 ⑴ 日本财务大臣片山皋月周五明确发出最新警告，称主管部门已准备好对“不反映基本面的剧烈汇率波动采取果断行动”。 ⑵ 其警告有明确依据，她援引美日联合声明指出，该协议不含任何“限制、约束或条件”，意味着双方均认可干预的正当性，为其行动提供了潜在的国际协调基础。 ⑶ 触发此次警告的直接市场压力在于，日元兑美元汇率本周一度触及159.45，创下自2024年7月日本上一次实际干预市场以来的最弱水平。 ⑷ 分析认为，日元承压是多重因素叠加所致：除了常见的套利交易（借入低息日元投资高收益货币），近期围绕日本可能提前大选的政治不确定性构成了新的压力。 ⑸ 市场担忧在于，若当前支持率较高的首相高市早苗所在政党获胜，可能获得更强授权推行扩张性财政政策，这与政府“负责任和积极的财政政策”主题相符，但可能加剧日元贬值压力。 ⑹ 对于交易者而言，当前的关键阈值是关注159-160区间，这是去年实际干预的水平附近，任何快速且单向的贬值突破此区域，都可能即刻触发财务省的入场干预行动。 ⑺ 中长期看，日元走势仍将受制于一个根本矛盾：政府与央行试图推动“物价与工资同步增长”的国内目标，与全球利差及外部经济环境对其汇率的压制将持续博弈。