【降息预期与供给调整共振，英债收益率下行通道或已开启】 ⑴ 凯投宏观经济学家乔·马赫预测，随着英国央行进一步降息，英国国债收益率将在未来几个月下降。 ⑵ 这一预测的核心依据是市场已形成的明确降息预期。根据机构数据，货...

【降息预期与供给调整共振，英债收益率下行通道或已开启】 ⑴ 凯投宏观经济学家乔·马赫预测，随着英国央行进一步降息，英国国债收益率将在未来几个月下降。 ⑵ 这一预测的核心依据是市场已形成的明确降息预期。根据机构数据，货币市场已完全定价英国央行将在6月前进行一次降息，并在今年晚晚些时候可能进行第二次降息。 ⑶ 马赫进一步指出，考虑到通胀有望在4月回落至央行2%的目标，英国央行的实际降息幅度甚至可能超过市场当前的定价，这将为债券收益率下行提供更强的政策动力。 ⑷ 除了货币政策，英国债务管理办公室调整国债发行结构也是一个关键利好因素。其计划增加短期国债供给、减少长期国债发行的举措，有助于改善长期债券市场的供需失衡状况。 ⑸ 综合来看，英国国债市场正迎来货币宽松预期与债券供给结构优化的双重支撑。收益率曲线中，长期端可能因供给减少和降息预期而受益更多，收益率下行趋势相对更明确。 ⑹ 不过，交易者需关注两大潜在风险：一是若英国通胀回落不及预期，可能削弱央行的降息决心；二是全球市场风险情绪若急剧转变，也可能暂时干扰英债的独立走势。