全球股票投资者期望连续第四年实现稳健回报，目前从东京到巴黎再到纽约股市齐涨，开局还算顺利，但股市多头即将迎来2026年的首次关键考验，财报季即将在全球地缘政治动荡加剧、经济增长前景不明朗的背景下到来。鉴于当前全球股市估值...

全球股票投资者期望连续第四年实现稳健回报，目前从东京到巴黎再到纽约股市齐涨，开局还算顺利，但股市多头即将迎来2026年的首次关键考验，财报季即将在全球地缘政治动荡加剧、经济增长前景不明朗的背景下到来。鉴于当前全球股市估值处于长期均值之上，财报表现至关重要，MSCI发达市场指数的远期市盈率达20倍，高于10年中值的17倍。市场担忧在去年股市上涨19%之后，必须有强劲盈利和持续增长作为支撑，才能延续涨势。在美国，据彭博行业研究汇总数据，分析师预计标普500指数上个季度盈利增幅超8%，且预计今年每个财报期盈利增幅至少达11%以上；亚洲企业第四季度利润预计跃升14%，而欧洲盈利预计仅增长略超1%。Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell指出，市场当前的估值水平几乎容不下盈利增长方面出现任何令人失望的情况，若开始看到对2026年盈利预期下调，这波上涨将面临巨大风险。