【债市警报，30年德债破位，法意利差发出异动信号】 ⑴ 周一，30年期德国国债收益率正在突破近期趋势通道的上轨。 ⑵ 尽管尚未最终确认，但日内高点已与上周五持平，这是五个交易日以来首次未出现更低的高点。 ⑶ 市场仍...

【债市警报，30年德债破位，法意利差发出异动信号】 ⑴ 周一，30年期德国国债收益率正在突破近期趋势通道的上轨。 ⑵ 尽管尚未最终确认，但日内高点已与上周五持平，这是五个交易日以来首次未出现更低的高点。 ⑶ 市场仍在关注去年12月22日与今年1月5日形成的双顶形态，其目标位在3.36%，较当前水平低约7个基点。 ⑷ 鉴于在去年10月至12月涨势中绘制的上升通道曾出现数次无效的向下小幅突破，当前对此次突破仍需保持谨慎。 ⑸ 另一方面，经利差方向性调整后，5年期法国国债相对于意大利国债显得便宜。 ⑹ 根据三个月期恒定期限收益率的回归分析，5年期法债相较于贝塔调整后的5年期意债便宜了3.5个基点，相当于2.4个标准差。 ⑺ 这一显著的偏离程度，显示核心国债券与边缘国债券间的相对价值关系正出现非常规变化。 ⑻ 交易者需同时警惕长端德债的技术破位风险，以及欧元区内部国债利差关系的异常波动，两者可能共同指向市场定价逻辑的潜在转变。