【白银蓄势待发，避险与稀缺性或催生更大行情】 ⑴ 目前市场对白银价格上涨的押注并不多，多头头寸数量为3.2万手，远低于2025年6月的6.7万手。 ⑵ 尽管交易员已开始卖出，但白银价格自低点以来已累计上涨57美元/盎...

【白银蓄势待发，避险与稀缺性或催生更大行情】 ⑴ 目前市场对白银价格上涨的押注并不多，多头头寸数量为3.2万手，远低于2025年6月的6.7万手。 ⑵ 尽管交易员已开始卖出，但白银价格自低点以来已累计上涨57美元/盎司。 ⑶ 从逻辑上看，较少人持有的资产通常具备更高的安全边际。 ⑷ 目前几乎没有什么因素能阻止白银价格进一步上涨。 ⑸ 相比之下，对黄金上涨的押注虽更为可观，但仍相当温和。 ⑹ 这对于欧元/美元及其他货币汇率而言也是一个关键观察点。 ⑺ 白银兼具贵金属的避险属性与工业金属的需求前景，在当前地缘政治风险与潜在货币波动的环境下，其低持仓水平可能意味着更大的上涨空间和更小的拥挤交易风险。