【摩根大通：关税直接影响有限，但战略不确定性风险巨大】 ⑴ 摩根大通分析师在一份报告中指出，美国近期对欧洲的关税威胁可能产生的影响相对有限。 ⑵ 分析师表示，过去一年，西欧应对贸易争端的表现好于预期。 ⑶ 然而，他...

【摩根大通：关税直接影响有限，但战略不确定性风险巨大】 ⑴ 摩根大通分析师在一份报告中指出，美国近期对欧洲的关税威胁可能产生的影响相对有限。 ⑵ 分析师表示，过去一年，西欧应对贸易争端的表现好于预期。 ⑶ 然而，他们指出，这可能对北约的未来、更广泛的美欧关系或对乌克兰的支持产生更大的影响。 ⑷ 分析师认为：“如果（关税威胁）因制造了更深刻的不确定性而引发更大的情绪效应，其经济影响可能会更大。” ⑸ 该观点为市场提供了另一视角：短期内，实体贸易对关税的弹性可能强于预期，欧洲经济已展现出一定的韧性。 ⑹ 但真正的风险在于地缘政治领域——关税威胁可能侵蚀跨大西洋联盟的政治互信与合作基础，其战略外溢效应远超直接的贸易额损失。 ⑺ 若这种不确定性长期化，将打击企业长期投资信心，并可能干扰乌克兰危机等关键战略议题上的协调，从而在更长时间维度上损害经济增长潜力。