【全球利差图谱：美国收益率“鹤立鸡群”，德国成欧元区定价核心】 ⑴ 当前美国2年期国债收益率为3.597%，显著高于绝大多数主要经济体，仅低于英国的3.743%。 ⑵ 以美国为基准，澳大利亚2年期收益率高出48....

【全球利差图谱：美国收益率“鹤立鸡群”，德国成欧元区定价核心】 ⑴ 当前美国2年期国债收益率为3.597%，显著高于绝大多数主要经济体，仅低于英国的3.743%。 ⑵ 以美国为基准，澳大利亚2年期收益率高出48.8个基点，而欧元区核心国家（如德国、法国）则低出132至156个基点，日本更是低出238.4个基点。 ⑶ 德国2年期收益率（2.093%）成为欧元区内的定价锚，比利时、法国等国收益率与之较为接近，息差在20个基点以内。 ⑷ 在10年期国债方面，美国收益率（4.297%）同样居高，仅低于澳大利亚和英国。 ⑸ 德国10年期收益率（2.894%）与欧元区其他国家形成明显梯度，法国、意大利等国收益率高出约40-70个基点。 ⑹ 以德国为基准，美国10年期收益率高出140.3个基点，这反映了市场对两者在增长前景与货币政策路径上的不同预期。 ⑺ 巨大的利差凸显了全球货币政策周期的分化，尤其是美联储相对于欧、日央行更为紧缩的立场。 ⑻ 这些息差是驱动跨境资本流动的关键因素，但也可能放大汇率波动与金融市场的不稳定性。