【数据缺乏“降息催化剂”，英镑走势受制于全球债市波动】 ⑴ 本周公布的英国薪资与通胀数据大体符合英国央行的反应框架，并未能显著改变利率曲线预期，英镑对此反应有限。 ⑵ 市场焦点仍集中在春季可能实施的降息上。尽管3月降...

【数据缺乏“降息催化剂”，英镑走势受制于全球债市波动】 ⑴ 本周公布的英国薪资与通胀数据大体符合英国央行的反应框架，并未能显著改变利率曲线预期，英镑对此反应有限。 ⑵ 市场焦点仍集中在春季可能实施的降息上。尽管3月降息的概率被定价为30%，且这一更早行动的风险持续对英镑构成压制，但目前的数据流尚不足以弱到推动该概率大幅上行。 ⑶ 然而，更广泛的市场基调正由全球债券市场的波动主导，尤其是日本国债引发的抛售潮已波及全球固定收益市场，英国国债未能独善其身。这提醒市场，英镑对债券市场波动具有较高的贝塔值。 ⑷ 欧元/英镑已突破0.87，在收益率剧烈波动的环境下，其短期上行风险依然存在。如果全球收益率持续攀升，该货币对可能测试0.88水平。同时，在0.8644-50区域的200日均线附近应会持续出现强劲的逢低买盘。 ⑸ 英镑/美元的情绪则不甚明朗，“抛售美国资产”的交易逻辑再次抬头。尽管重演2025年4月特朗普关税言论后美元资产暴跌的可能性不大，但美国政策方向的不确定性意味着短期内对美元多头仍需保持谨慎。在此背景下，做多欧元/英镑仍是看空英镑者更清晰的表达方式。