【欧央行会议纪要释放复杂信号：信心与不确定性交织，耐心与自主权成政策核心】 ⑴ 欧洲央行公布的会议纪要显示，12月工作人员的预测增强了决策者对中期前景的信心，欧元区经济活动展现出比此前预期更强的韧性，且通胀前景依然良好...

【欧央行会议纪要释放复杂信号：信心与不确定性交织，耐心与自主权成政策核心】 ⑴ 欧洲央行公布的会议纪要显示，12月工作人员的预测增强了决策者对中期前景的信心，欧元区经济活动展现出比此前预期更强的韧性，且通胀前景依然良好。新预测仍显示未来两年通胀将持续低于目标。 ⑵ 纪要指出，当前环境依然比往常更加不确定。委员们对通胀前景的风险判断存在分歧：大多数成员认为风险是双向的，部分成员认为风险分布已向上转移，另有部分成员则认为风险偏向下行。这表明内部尚未就风险天平倾斜方向达成共识。 ⑶ 所有委员一致认为，对管理委员会而言，在未来的会议上保持完全的自主选择权至关重要。监测服务业通胀和工资增长是否如预期般放缓被视作关键。有观点认为，在基准展望下，维持当前利率水平是一条相当稳健的路径。 ⑷ 纪要同时揭示了一系列担忧：各方普遍担忧金融稳定风险；有观点认为经济复苏依然脆弱；有人担心通胀持续低于预期可能导致通胀预期下行脱锚。此外，外部风险包括美国货币政策可能比预期更宽松带来的美元贬值风险，以及欧元区整体财政政策可能比预期更为宽松。 ⑸ 欧央行明确指出，出口导向型扩张已不可行，强劲的国内需求对于欧元区应对外部挑战至关重要。这一表态明确了其将增长动力转向内需的政策倾向。总体而言，纪要描绘了一个在审慎乐观中保持高度警惕、并强调政策灵活性的央行形象。