【财信期货：黑色金属市场行情分析与策略】 ⑴ 钢材：震荡。需求进一步减弱，库存再度由降转增，成本支撑同步弱化，价格上行驱动不足。宏观政策预期仍对情绪有提振，短期上下空间或有限。螺纹05合约与华东独立电炉谷电成本大致相当...

【财信期货：黑色金属市场行情分析与策略】 ⑴ 钢材：震荡。需求进一步减弱，库存再度由降转增，成本支撑同步弱化，价格上行驱动不足。宏观政策预期仍对情绪有提振，短期上下空间或有限。螺纹05合约与华东独立电炉谷电成本大致相当，估值趋于中性，短期或围绕谷电成本波动。 ⑵ 铁矿：择机做扩5-9价差。铁水产量平稳，港口库存处于绝对高位，供需偏向宽松。钢厂尚存阶段性补库需求，对现货价格形成支撑。中期供应增速预计超过需求增速，宽松格局延续。待钢厂本轮补库结束，上行驱动可能转弱，在产业链中仍可考虑作为空头配置。 ⑶ 焦煤：震荡。产地煤矿多数正常生产，下游观望情绪渐浓，焦企放缓采购，中间贸易环节积极出货，上行支撑不足。期价短期内或维持在1100-1150区间震荡，后续重点关注资金动向。 ⑷ 焦炭：观望。利润空间受限，产量稳中有降。钢厂焦炭库存多处于中高位，补库谨慎，采购需求释放有限；焦企库存压力不大，供需暂未明显矛盾。盘面价格此前已大致计入一轮提涨预期，估值回落至中性区间。后续走势预计主要受原料焦煤波动影响。 ⑸ 锰硅：震荡。供应端开工率略有回升，需求端因钢厂复产略有增加，厂内库存变动不大，供需持稳。短期盘面定价主要受原料价格波动主导。关注上方40日与60日均线压力是否有效突破