【德国1月综合PMI初值创三个月新高】 ⑴ 德国2026年1月HCOB综合PMI初值升至52.5，创三个月新高，高于12月的51.3，且显著超出51.6的市场预期。 ⑵ 该数据显示私营部门活动增强，主要动力来自服务业...

【德国1月综合PMI初值创三个月新高】 ⑴ 德国2026年1月HCOB综合PMI初值升至52.5，创三个月新高，高于12月的51.3，且显著超出51.6的市场预期。 ⑵ 该数据显示私营部门活动增强，主要动力来自服务业增速加快（53.3，12月为52.7），同时制造业收缩幅度收窄（48.7，12月为47.0）。 ⑶ 改善的基础在于新订单流入量重现增长，同时商业信心也显著增强至2022年2月以来的最高水平。 ⑷ 然而，劳动力市场状况出现恶化，服务业和制造业的就业人数正以自2020年中以来最快的速度下降。 ⑸ 此外，企业面临投入成本急剧且加速上升，标志着近三年来最强的通胀压力。 ⑹ 这导致产出价格显著上涨，其涨幅达到2023年5月以来最快