【PMI全线失速，成本飙升，欧央行降息预期再降温】 ⑴ 欧元区1月商业活动扩张速度低于预期，服务业增长放缓抵消了制造业收缩的缓和，同时整体价格压力加剧。 ⑵ 1月HCOB综合PMI初值为51.5，虽维持在荣枯线50以...

【PMI全线失速，成本飙升，欧央行降息预期再降温】 ⑴ 欧元区1月商业活动扩张速度低于预期，服务业增长放缓抵消了制造业收缩的缓和，同时整体价格压力加剧。 ⑵ 1月HCOB综合PMI初值为51.5，虽维持在荣枯线50以上，但低于预期的51.8，显示经济增长势头疲软且未达市场期望。 ⑶ 服务业PMI初值降至四个月低点51.9，低于前值52.4和预期的52.6，成为拖累整体指数的主要因素。 ⑷ 制造业PMI初值回升至49.4，高于前值48.8和预期的49.1，收缩幅度有所收窄，但仍处于萎缩区间。 ⑸ 需求端表现疲弱，新订单增速为去年9月以来最慢，新出口业务则以四个月来最快速度收缩，企业自去年9月以来首次裁员。 ⑹ 成本压力显著攀升，投入成本以去年2月以来最快速度上涨，产出价格涨幅则创下近两年新高，这可能强化欧洲央行维持高利率的立场。 ⑺ 尽管增长乏力，但企业对未来活动的乐观情绪升至2024年5月以来最高，这与疲弱的现状形成对比，市场未来将关注成本压力会否持续抑制需求复苏。