【欧元区1月服务业PMI初值不及预期】 ⑴ 欧元区2026年1月服务业PMI初值为51.9，低于52.6的预期，前值为52.4。 ⑵ 制造业PMI初值为49.4，高于49.1的预期，前值为48.8。 ⑶ 综合PMI...

【欧元区1月服务业PMI初值不及预期】 ⑴ 欧元区2026年1月服务业PMI初值为51.9，低于52.6的预期，前值为52.4。 ⑵ 制造业PMI初值为49.4，高于49.1的预期，前值为48.8。 ⑶ 综合PMI初值为51.5，低于51.8的预期，与前值51.5持平。 ⑷ 去年年底市场对复苏充满乐观，但年初数据带来了一些现实检验。 ⑸ 法国与德国之间的反差再次显而易见：前者商业活动表现不稳，而后者仍显得更具韧性。 ⑹ 然而，企业四个月来首次减少了员工规模，德国裁员情况显著。 ⑺ 通胀方面，投入成本和产出价格的增速均快于12月，这仍是需平衡考虑的因素。 ⑻ 分析指出，复苏看起来相当乏力。制造业PMI继续显示疲软，服务业活动增长较前月有所放缓。 ⑼ 整体经济增长保持不变，新订单增长乏力预示未来数月将延续类似态势。 ⑽ 对欧洲央行而言，这些结果无法令人安心。其密切关注的部门——服务业的销售价格通胀显著上升。 ⑾ 投入成本通胀虽加速幅度小于销售价格，但仍是问题。 ⑿ 各国比较显示，德国服务业活动在1月以相当稳健的速度扩张，而法国服务业公司则滑入收缩区间。 ⒀ 制造业方面法国表现略优于德国，但两国产出增长均不显著。 ⒁ 就业数据转弱预示着未来几个月失业率可能略有上升，当前疲弱的增长轨迹可能不足以维持就业稳定