【收益率图谱揭示全球政策分化，美国“高息孤岛”效应显著】 ⑴ 在全球主要经济体中，美国短期利率水平显著偏高，其2年期国债收益率达3.617%，除澳大利亚和英国外，普遍大幅高于其他国家，形成“高息孤岛”。 ⑵ 与德国的...

【收益率图谱揭示全球政策分化，美国“高息孤岛”效应显著】 ⑴ 在全球主要经济体中，美国短期利率水平显著偏高，其2年期国债收益率达3.617%，除澳大利亚和英国外，普遍大幅高于其他国家，形成“高息孤岛”。 ⑵ 与德国的息差对比最为直观：美国2年期收益率较德国高出147.5个基点，10年期收益率高出133.9个基点，凸显了两国货币政策的巨大鸿沟。 ⑶ 澳大利亚与英国是少数在短端收益率上接近甚至超过美国的发达经济体，其2年期收益率分别为4.168%和3.707%，反映出各自国内顽固的通胀压力与偏鹰派的央行立场。 ⑷ 欧元区内部收益率呈现高度收敛但层级分明，核心国德国2年期收益率最低（2.142%），法国、意大利等主要国家均略高于德国，但利差维持在20个基点以内。 ⑸ 日本在全球利率图谱中处于绝对低位，其2年期收益率仅1.264%，较美国低235.3个基点，这解释了日元持续面临贬值压力的根本性利率原因。 ⑹ 从收益率曲线形态看，美国（4.242%）、英国（4.491%）的10年期收益率显著高于其2年期，曲线较为陡峭；而德国等欧元区国家长短端利差相对狭窄，反映出市场对长期增长与通胀的预期存在显著差异。 ⑺ 这张收益率地图清晰勾勒出全球主要央行政策周期的错位：美联储仍处限制性高位，欧央行、日央行步履谨慎，而澳、英央行则因国内通胀黏性而难以宽松。这种分化是驱动跨境资本流动与汇率波动的核心逻辑。