【收益率曲线陡峭化加剧，三大央行政策叙事主导市场】 ⑴ 美国国债收益率曲线呈现陡峭化趋势，2年期与10年期利差在61.5至63.9基点区间波动，5年期与30年期利差在97至100基点区间波动，显示市场对长期经济增长与通...

【收益率曲线陡峭化加剧，三大央行政策叙事主导市场】 ⑴ 美国国债收益率曲线呈现陡峭化趋势，2年期与10年期利差在61.5至63.9基点区间波动，5年期与30年期利差在97至100基点区间波动，显示市场对长期经济增长与通胀的预期升温。 ⑵ 债市交易量处于平均水平，市场正等待即将公布的美国1月PMI初值及密歇根大学消费者信心指数，其中通胀预期数据尤为关键。 ⑶ 隔夜头条新闻凸显了三大核心主题：欧美盟友间的信任裂痕持续、全球主要经济体面临财政扩张与债务管理的平衡难题、以及主要央行（尤其是日本央行）的政策转向及其引发的市场波动。 ⑷ 欧洲政府因养老基金需求退潮而转向短期借款，同时抑制长期债券发行以控制高借贷成本的冲击，这加剧了欧洲债券市场供需结构的改变。 ⑸ 日本首相高市早苗的“负责任财政扩张”承诺与债券市场的担忧形成对立，投资者正权衡其政策对债务可持续性的影响。 ⑹ 日本央行释放更多加息信号并警告将对收益率飙升采取行动，导致日元走势高度波动，市场对汇率干预的猜测不断。 ⑺ 整体而言，市场正同时消化美国经济数据、欧洲财政调整及日本政策转向等多重信息，全球债市在央行政策分化、财政压力与地缘风险的复杂交织中寻求方向。