【阿根廷小麦“海啸”冲击全球，欧盟高成本出口陷困境】 ⑴ 欧盟本季面临更大的小麦出口难题，因阿根廷创纪录的丰收加剧了全球竞争，而欧盟农民不愿在低价位出售，进一步复杂化了出口前景。 ⑵ 阿根廷的丰产导致全球供应激增，使...

【阿根廷小麦“海啸”冲击全球，欧盟高成本出口陷困境】 ⑴ 欧盟本季面临更大的小麦出口难题，因阿根廷创纪录的丰收加剧了全球竞争，而欧盟农民不愿在低价位出售，进一步复杂化了出口前景。 ⑵ 阿根廷的丰产导致全球供应激增，使高成本的西欧供应商承受压力。咨询机构已将2025/26年度欧盟软小麦出口预测下调4%至2880万吨，远低于此前普遍预期的3000万吨。 ⑶ 关键市场摩洛哥的需求是欧盟出口的生命线，但阿根廷小麦已大量涌入该市场，且随着摩洛哥本地收获季在5月开始，其进口需求将自然减弱，欧盟的销售时间窗口正在关闭。 ⑷ 近期阿尔及利亚和沙特阿拉伯的招标结果打击了欧洲市场情绪，交易商预计阿根廷和黑海地区（如俄罗斯）的小麦将赢得这些订单。 ⑸ 作为欧盟最大小麦生产国，法国凭借稳定的欧盟内部运输部分抵消了外部竞争压力。市场正关注法国能否因俄乌冲突推高黑海航运成本，从而缩小与黑海小麦的价格差距，进而赢得更多埃及的订单。 ⑹ 欧洲农民惜售情绪严重，不愿接受近五年低点的价格，这尤其阻碍了德国和波兰的出口。鉴于全球供应过剩，本季价格不太可能改善。 ⑺ 分析认为，如果西欧想在夏季前实现大规模新增出口销售，其小麦价格必须进一步下跌，这凸显了在全球谷物市场定价权争夺中，欧盟高成本生产模式正面临严峻挑战。