【预算僵局破冰，法国国债领涨，法德利差收至一年半最窄】 ⑴ 法国国债周一表现优于欧元区其他债券，法德10年期国债利差收窄至57个基点，为2024年6月以来最低水平。 ⑵ 法国10年期国债收益率下跌近5个基点至3.44...

【预算僵局破冰，法国国债领涨，法德利差收至一年半最窄】 ⑴ 法国国债周一表现优于欧元区其他债券，法德10年期国债利差收窄至57个基点，为2024年6月以来最低水平。 ⑵ 法国10年期国债收益率下跌近5个基点至3.44%，创去年12月初以来新低。 ⑶ 德国10年期国债收益率下跌3个基点至2.87%。 ⑷ 投资者对法国政府强行通过2026年预算的行动反应积极，此前两年因财政法案难产而抬高的风险溢价正在快速消退。 ⑸ 本月以来，法德利差已从月初的约70个基点大幅收窄。 ⑹ 有机构分析师指出，法国国债中相当一部分特有风险溢价已被消除。 ⑺ 法国国债收益率已重新低于意大利，尽管仅差几个基点，但这具有象征意义，去年曾出现法债收益率高于意债的情况。 ⑻ 不仅法国利差收窄，上周在全球债市波动中，欧元区整体利差仅小幅走阔，德意利差也维持在58个基点的紧窄水平。 ⑼ 这既源于投资者对南欧经济体信心增强，也因市场对德国债务的态度发生转变。 ⑽ 分析认为，与2025年4月不同，此次德债并未表现出同等避险属性，部分原因是任何地缘风险上升都可能加剧欧洲（尤其是德国）运用财政政策应对挑战的紧迫性，而增加财政支出可能意味着更多债券发行。 ⑾ 短期国债收益率跌幅相对较小，德国2年期收益率下跌略超1个基点至2.11%，法国2年期收益率下跌3个基点至2.20%。