【经济动能超预期，巴基斯坦央行意外暂停降息周期】 ⑴ 巴基斯坦央行周一意外将其关键政策利率维持在10.5%不变，此举与市场普遍预期的进一步降息相悖。 ⑵ 央行行长在发布会上表示，此举是为了确保价格稳定并支持可持续经济...

【经济动能超预期，巴基斯坦央行意外暂停降息周期】 ⑴ 巴基斯坦央行周一意外将其关键政策利率维持在10.5%不变，此举与市场普遍预期的进一步降息相悖。 ⑵ 央行行长在发布会上表示，此举是为了确保价格稳定并支持可持续经济增长。 ⑶ 此前市场普遍预期央行将降息50个基点，理由包括通胀放缓、外汇储备增强及卢比汇率趋稳。 ⑷ 此次暂停降息，发生在去年12月意外降息50个基点（结束了连续四次会议的暂停）之后。 ⑸ 自2024年中以来，巴基斯坦已累计降息1150个基点，利率此前在2023年曾达到22%的历史峰值。 ⑹ 央行货币政策委员会认为，实际政策利率已处于适度正值水平，足以将通胀稳定在5-7%的中期目标区间内。 ⑺ 但央行同时指出，通胀可能在今年内暂时超出目标区间上限数月，并于六月达到峰值。 ⑻ 决策者表示，经济活动的复苏势头快于预期，主要由内向型部门驱动，而贸易逆差因进口上升和出口疲弱而扩大。 ⑼ 央行暂定报告显示，2026财年第一季度实际GDP同比增长3.7%，并将全年增长预测上调至3.75%-4.75%区间。 ⑽ 外汇储备预计在六月前将超过180亿美元，并有望在2026年底前突破200亿美元，创下历史新高。 ⑾ 此外，央行将银行平均现金准备金率从6%下调至5%，以鼓励私营部门信贷。 ⑿ 国际货币基金组织在其报告中曾警告，在巴基斯坦的70亿美元贷款项目下应避免过早放松货币政策，敦促决策者保持数据依赖性以锚定通胀预期并重建外部缓冲。