【法德国债利差极端收窄，30年期法国国债估值已至历史高位】 ⑴ 继上周五大幅收窄后，法国国债对德国国债的利差在周一进一步紧缩。 ⑵ 在对方向性进行调整后，30年期法国与德国国债的利差显得极为紧窄。 ⑶ 根据对恒定到...

【法德国债利差极端收窄，30年期法国国债估值已至历史高位】 ⑴ 继上周五大幅收窄后，法国国债对德国国债的利差在周一进一步紧缩。 ⑵ 在对方向性进行调整后，30年期法国与德国国债的利差显得极为紧窄。 ⑶ 根据对恒定到期收益率的三个月回归分析计算，30年期法国国债相对于经过贝塔调整后的30年期德国国债，其收益率高出9.9个基点。 ⑷ 这一价差幅度达到了4.1个标准差的巨大偏离，显示法国长债估值已处于历史极端高位。 ⑸ 利差在短期内急剧压缩至如此极端水平，通常意味着市场对法国财政风险的定价过于乐观，或存在技术性交易因素驱动。 ⑹ 未来需警惕利差向均值回归的调整风险，尤其是在欧元区整体财政前景仍面临不确定性的背景下。