【利率十字路口，黏性通胀与降息预期的拉扯】 ⑴ Allspring Global Investments基金经理表示，美联储当前3.50%-3.75%的联邦基金利率目标区间“非常接近中性水平”，既不刺激也不限制经济。 ...

【利率十字路口，黏性通胀与降息预期的拉扯】 ⑴ Allspring Global Investments基金经理表示，美联储当前3.50%-3.75%的联邦基金利率目标区间“非常接近中性水平”，既不刺激也不限制经济。 ⑵ 该基金经理指出，与AI相关的投资热潮，以及大宗商品和工业金属价格大幅上涨，可能导致2026年的通胀黏性超出预期。 ⑶ 报告预计，市场注意力将开始逐渐转向下一任美联储主席的任命，而市场参与者预期此举将导致政策倾向于降息。 ⑷ 当前市场普遍预计美联储将在周三的政策会议上维持利率不变。 ⑸ 这一分析揭示了市场的核心关切：一方面，利率接近中性承认了加息周期可能临近尾声；另一方面，潜在的通胀黏性风险又构成降息的现实约束。 ⑹ 市场正试图在“通胀风险未完全消散”与“对未来政策转向的期待”之间寻找平衡点，导致短期政策观望与长期博弈并存的格局。 ⑺ 后续焦点在于美联储决议声明对通胀黏性风险的表态，以及关于下一任主席人选的讨论将如何影响市场对中长期政策路径的定价。