【警惕寂静下的暗流，美债市场屏息以待联储定调】 ⑴ 美国国债市场周二再次陷入极度窄幅波动，基准10年期收益率全天仅在4.229%至4.213%之间运行，为本周最窄区间，市场缺乏波动性。 ⑵ 当前平静局面源于两方面：一...

【警惕寂静下的暗流，美债市场屏息以待联储定调】 ⑴ 美国国债市场周二再次陷入极度窄幅波动，基准10年期收益率全天仅在4.229%至4.213%之间运行，为本周最窄区间，市场缺乏波动性。 ⑵ 当前平静局面源于两方面：一是未出现冲击性的特朗普相关消息，二是市场在联邦公开市场委员会会议前保持观望，等待下周发布的1月非农就业数据。 ⑶ 美联储可能在本次会议上暂停降息，但政策路径不明，若声明保留“考虑对利率进行额外调整”的措辞，则暗示暂停降息不会持久。 ⑷ 分析认为，若要在2026年中之前再次降息，可能需要劳动力市场出现恶化迹象，因为通胀数据可能不足以在此之前说服持怀疑态度的官员。 ⑸ 根据美联储工作人员估算，考虑到政府数据可能的下修，月度就业增长可能接近于零，而非官方数据显示的水平，这构成了继续降息的潜在理由。 ⑹ 市场战术倾向保持中性，预计10年期收益率将在4.23%至4.20%的新区间内双向交易，整体范围看4.31%至4.14%。 ⑺ 周二数据焦点是谘商会消费者信心指数，预计从89.1反弹至90.1，但需关注持续高企的通胀预期以及非经济新闻事件是否冲击信心。 ⑻ 此外，标普全球/凯斯-席勒房价指数、联邦住房金融局房价指数以及里士满与达拉斯联储的调查数据也将公布，同时美国财政部将进行700亿美元5年期国债拍卖。