【多头押注激增，活跃交易员与普通投资者“分道扬镳”】 ⑴ 摩根大通最新一周国债投资者调查显示，截至1月26日，所有客户整体持仓保持净多头不变，但“活跃”客户大幅增加了净多头头寸。 ⑵ “所有客户”调查中，多头、空头和...

【多头押注激增，活跃交易员与普通投资者“分道扬镳”】 ⑴ 摩根大通最新一周国债投资者调查显示，截至1月26日，所有客户整体持仓保持净多头不变，但“活跃”客户大幅增加了净多头头寸。 ⑵ “所有客户”调查中，多头、空头和中性仓位比例均未变化，分别为24%、19%和57%，净多头为5%。然而，其绝对多头仓位处于2025年10月27日当周以来最低水平，净多头数量为2024年9月30日当周以来最小。 ⑶ “活跃客户”调查显示，其绝对多头和净多头仓位均增至2025年7月7日当周以来最高水平。具体看，多头占比从44%跃升至56%，空头从45%锐减至11%，中性仓位从11%升至33%，净多头从-1%大幅转为45%。 ⑷ 数据显示，活跃交易员的中性仓位降至2025年12月15日当周以来最低，表明其交易观点更为明确，正积极布局方向性头寸。 ⑸ 这一分歧表明，尽管整体投资者情绪谨慎，但嗅觉灵敏的活跃交易员可能正基于对利率路径或经济数据的特定判断，进行更为激进的多头押注。