【避险狂潮，政治博弈如何重绘贵金属“价值锚”】 ⑴ 有观点认为，当前贵金属价格的涨势远不止于美元已然出现的疲软，这背后反映出市场对美国总统特朗普在国内外所玩政治权力游戏的担忧日益加剧。 ⑵ 这种担忧情绪实质上构成了围...

【避险狂潮，政治博弈如何重绘贵金属“价值锚”】 ⑴ 有观点认为，当前贵金属价格的涨势远不止于美元已然出现的疲软，这背后反映出市场对美国总统特朗普在国内外所玩政治权力游戏的担忧日益加剧。 ⑵ 这种担忧情绪实质上构成了围绕美元潜在跌势的交易逻辑，即所谓的“货币贬值交易”似乎在贵金属市场再度全面展开。 ⑶ 但值得注意的是，分析机构在规模大得多的债券市场，几乎没有观察到此类交易逻辑的明显证据。 ⑷ 这一反差凸显了贵金属市场的特性，即推动金价和银价走势并不需要太多资金，其价格对地缘政治风险和货币信心变化尤为敏感。 ⑸ 基于此，部分机构维持对黄金的看涨观点，但对白银持中性看法，这反映了在对冲政治不确定性时，黄金作为传统终极避险资产的独特地位。