【信贷回暖，为美联储“按兵不动”再添筹码】 ⑴ 金融市场普遍预期美联储将维持利率不变，除通胀仍高、就业市场韧性犹存外，边际上略有放松的信贷环境也可能强化这一理由。 ⑵ 最新一轮大型银行财报显示贷款额增长，例如摩根大通...

【信贷回暖，为美联储“按兵不动”再添筹码】 ⑴ 金融市场普遍预期美联储将维持利率不变，除通胀仍高、就业市场韧性犹存外，边际上略有放松的信贷环境也可能强化这一理由。 ⑵ 最新一轮大型银行财报显示贷款额增长，例如摩根大通与美国银行上季度平均贷款额分别增长9%和8%，表明当前借贷成本并未过度抑制企业与消费者支出。 ⑶ 分析师预期，随着财政刺激推动经济增长、不确定性下降，加之企业与家庭资产负债表健康，银行放贷意愿将持续增强，监管可能的放松也将提供助力。 ⑷ 尽管下周将公布的官方银行贷款调查可能提供更全面图景，但地区联储调查已显示贷款需求上升，银行对上半年前景持乐观态度。 ⑸ 尽管存在信用卡利率设限等政策风险，但当前整体金融状况宽松且趋向进一步放松，这将支持经济增长。市场虽押注下半年有两次降息，但强劲增长、尚可的失业率及偏高通胀的组合，削弱了近期降息的紧迫性，信贷数据的改善为此提供了额外依据。