【外资回流美债，趋势反转还是昙花一现？】 ⑴ 截至1月28日当周，外国账户在美联储的托管持有额增加0.61%，升至3.09万亿美元，主要由国债持有额增长0.72%所驱动。 ⑵ 同期，抵押贷款支持证券（MBS）与其...

【外资回流美债，趋势反转还是昙花一现？】 ⑴ 截至1月28日当周，外国账户在美联储的托管持有额增加0.61%，升至3.09万亿美元，主要由国债持有额增长0.72%所驱动。 ⑵ 同期，抵押贷款支持证券（MBS）与其他证券的持有额分别下降0.5%与0.02%。 ⑶ 从同比数据看，外资总持有额仍下降6.0%，这主要受联邦机构债务与MBS类别高达31%的暴跌所拖累。 ⑷ 本周数据显示外资对美债的短期需求有所回暖，这可能与近期市场波动后寻求避险或收益有关。 ⑸ 然而，长期同比大幅下滑的趋势未改，尤其是机构债与MBS遭持续抛售，反映出外资对美国特定资产类别仍持谨慎态度。 ⑹ 未来关注点在于，此次周度流入是孤立现象还是趋势开端，以及外资配置偏好从MBS转向国债的调整会持续多久。 ⑺ 这对美元流动性及美国长期利率构成潜在影响，若外资持续回流国债，或在一定程度上有助于平抑长端收益率的上升压力。