【PPI意外高企，通胀粘性再添实证】 ⑴ 美国12月生产者价格指数环比上涨0.5%，远超市场预期的0.3%，同比增速维持在3.0%的高位。 ⑵ 这份因政府停摆而延迟发布的报告显示，批发通胀在年底显著加速，可能在未...

【PPI意外高企，通胀粘性再添实证】 ⑴ 美国12月生产者价格指数环比上涨0.5%，远超市场预期的0.3%，同比增速维持在3.0%的高位。 ⑵ 这份因政府停摆而延迟发布的报告显示，批发通胀在年底显著加速，可能在未来数月向消费端价格传导压力。 ⑶ 尽管市场在关键PCE与非农数据前反应克制，但PPI的持续坚挺证实了通胀下行路径并非一帆风顺。 ⑷ 结合近期强于预期的经济数据，这份报告进一步削弱了市场对美联储短期内转向降息的预期。 ⑸ 未来关注点在于，下周发布的非农就业报告及PCE数据，能否验证“通胀粘性-高利率持续”的逻辑链条。 ⑹ 对于交易者而言，在主要央行维持鹰派立场的环境下，任何通胀数据的反复都可能迅速引发市场重新定价。