【通胀与人事双重冲击，美债收益率应声上扬】 ⑴ 大幅超预期的美国12月PPI数据公布后，国债收益率应声上涨，市场同时消化着美联储领导层更迭的消息。 ⑵ 数据显示PPI环比上涨0.5%，较前值显著加速，且高于华尔街...

【通胀与人事双重冲击，美债收益率应声上扬】 ⑴ 大幅超预期的美国12月PPI数据公布后，国债收益率应声上涨，市场同时消化着美联储领导层更迭的消息。 ⑵ 数据显示PPI环比上涨0.5%，较前值显著加速，且高于华尔街日报调查的经济学家预期的0.3%。 ⑶ 这份报告在特朗普总统宣布提名凯文·沃什为美联储主席人选数小时后发布，对债市构成了通胀与政策预期的双重冲击。 ⑷ 市场最初对人事变动的反应相对平淡，但通胀数据的公布直接推动了收益率上行，尽管此后涨幅有所收窄。 ⑸ 具体来看，10年期国债收益率升至4.251%，2年期收益率升至3.557%，收益率曲线呈现陡峭化变动。 ⑹ 这表明，在当前环境下，顽固的通胀数据对市场情绪的冲击力，暂时超过了美联储人事变动本身的影响。 ⑺ 交易逻辑已清晰转向：任何显示通胀粘性的证据，都会立刻转化为对“利率更高更久”预期的强化，并引发相应的仓位调整。