【全球央行普遍按兵不动，新兴市场率先吹响宽松号角】 ⑴ 本周多家主要央行公布了2026年首次货币政策决议，总体呈现观望态势。在G10经济体中，加拿大央行如预期将隔夜利率维持在2.25%，其声明支持将政策利率在全年保持不...

【全球央行普遍按兵不动，新兴市场率先吹响宽松号角】 ⑴ 本周多家主要央行公布了2026年首次货币政策决议，总体呈现观望态势。在G10经济体中，加拿大央行如预期将隔夜利率维持在2.25%，其声明支持将政策利率在全年保持不变的预期。该行强调当前政策立场“适宜”，前提是经济发展大体符合其展望。其对2026年GDP增长1.1%和2027年增长1.5%的预测基本未变，并预计通胀将维持在接近2%的目标水平。 ⑵ 瑞典央行同样维持政策利率在1.75%不变，前瞻指引与12月一致，重申利率“预计将在未来一段时间内保持于此水平”。尽管声明指出经济前景的不确定性有所增加，但政策制定者仍视当前立场有利于经济活动逐步走强及通胀在长期内回归目标。风险倾向于若经济增长疲软且失业率持续上升，央行可能转向降息。 ⑶ 转向新兴市场，巴西央行将Selic利率维持在15.00%不变，并发出信号表明可能在3月开启降息周期。尽管首次降息时点趋于明确，但宽松步伐仍存不确定性。声明表现出一定程度的谨慎，旨在防止通胀预期在选举年重新升温。目前主流预期仍为3月降息25个基点，但央行也为更大幅度的初始降息（如50个基点）敞开了大门，后续路径将取决于通胀数据、巴西雷亚尔汇率及财政政策发展。 ⑷ 智利央行将隔夜目标利率维持在4.50%符合预期，声明略偏鸽派，委员会指出通胀可能低于其12月的预测。鉴于政策利率仍接近其中性区间上端，预计一季度晚些时候存在进一步宽松的空间，基准情景预测在3月会议上进行最后一次25个基点的降息，将政策利率下调至4.25%。 ⑸ 总体而言，本周全球主要央行的行动传递出清晰的信号：发达经济体央行在通胀风险与增长担忧间谨慎平衡，倾向于维持利率高位以观察更多数据；而部分新兴市场央行则在通胀压力缓解的背景下，已开始为政策转向宽松进行铺垫与沟通，预示着一轮由新兴市场引领的、渐进而非激进的宽松周期可能即将拉开序幕。