【通胀意外上行扰动格局，澳洲联储加息预期陡增】 ⑴ 当澳洲联储（RBA）政策制定者下周召开会议时，市场预期其可能将官方现金利率上调25个基点至3.85%。这一预测相较此前预计的全年按兵不动出现显著转变，但此次决策预计仍...

【通胀意外上行扰动格局，澳洲联储加息预期陡增】 ⑴ 当澳洲联储（RBA）政策制定者下周召开会议时，市场预期其可能将官方现金利率上调25个基点至3.85%。这一预测相较此前预计的全年按兵不动出现显著转变，但此次决策预计仍将非常接近，并非板上钉钉。 ⑵ 促使预期转向的核心原因是本周公布的通胀数据意外强劲。12月及第四季度CPI通胀均超出普遍预期：月度整体通胀同比升至3.8%，高于3.6%的预期；截尾平均通胀亦加速至同比3.3%。季度数据显示，第四季度整体通胀同比升至3.7%，截尾平均通胀升至3.4%。 ⑶ 尽管12月劳动力数据表现强劲，但考虑到夏季假期期间数据的波动性，市场对就业市场的实际强度持谨慎态度。正是本周火热的通胀数据，最终强化了加息的预期。 ⑷ 然而，此次预期的加息并不代表一个广泛紧缩周期的开始。市场普遍预计，在此次初始行动后，澳洲联储将在今年剩余时间内维持利率在3.85%不变。 ⑸ 另一方面，英国央行（BoE）将于下周公布最新利率决议。预计政策制定者将维持政策利率在3.75%不变，但伴随的声明可能采取中性基调，为3月可能的降息保留灵活性。 ⑹ 自12月会议降息25个基点并发布偏鸽派指引以来，英国经济数据意外上行：11月GDP超预期，12月零售销售意外增长，PMI持续走高。通胀虽已普遍缓解，但12月同比升至3.4%凸显了潜在价格压力的持续性。同时，薪资增长已显著放缓，预示通胀动力将进一步冷却。 ⑺ 市场基准预期仍为英国央行今年将降息两次，每次25个基点，政策利率在2026年第二季度达到3.25%的终值水平，以降息一次、暂停一次的节奏进行。由于下周会议预计不会降息，市场注意力将集中于其前瞻指引与政策沟通。