【欧元区制造业“蜗牛式”复苏，德法分化加剧】 ⑴ 欧元区1月制造业PMI终值升至49.5，虽高于12月的48.8，但仍连续第三个月处于50荣枯线下方，表明行业持续萎缩。 ⑵ 尽管生产活动在经历了12月的下滑后于1月略...

【欧元区制造业“蜗牛式”复苏，德法分化加剧】 ⑴ 欧元区1月制造业PMI终值升至49.5，虽高于12月的48.8，但仍连续第三个月处于50荣枯线下方，表明行业持续萎缩。 ⑵ 尽管生产活动在经历了12月的下滑后于1月略有回升，但新订单与新出口订单已连续第三个月下降，显示需求依然疲软。 ⑶ 就业岗位持续流失，企业采购数量减少，但商业信心指数却升至自2022年2月以来的最高水平，呈现矛盾信号。 ⑷ 尽管投入成本通胀加速至三年高位，但制造商定价能力有限，产出价格与上月相比基本未变，利润空间受到挤压。 ⑸ 主要成员国表现严重分化：法国制造业PMI升至43个月高位51.2，产出增速为近四年来最快；而德国制造业活动则连续第43个月收缩，PMI虽回升至49.1，但仍在萎缩区间。 ⑹ 意大利与西班牙制造业PMI分别为48.1和49.2，均处于萎缩状态，但意大利的下行势头略有缓和。 ⑺ 总体而言，欧元区制造业复苏步伐缓慢且不平衡，德国等核心经济体的持续疲软抵消了法国的增长，对区域整体经济动能构成拖累。