【英银歧路：三月按兵不动，四月降息窗口开启？】 ⑴ 市场普遍预期，英国央行将在2月会议上维持基准利率在3.75%不变，投票结果可能为7:2支持按兵不动。 ⑵ 预计英国央行将重申利率处于“渐进的下降路径”，并强调“关于...

【英银歧路：三月按兵不动，四月降息窗口开启？】 ⑴ 市场普遍预期，英国央行将在2月会议上维持基准利率在3.75%不变，投票结果可能为7:2支持按兵不动。 ⑵ 预计英国央行将重申利率处于“渐进的下降路径”，并强调“关于进一步放松政策的判断将变得更加势均力敌”。 ⑶ 降息时机的不确定性在2025年12月会议5:4的降息投票结果中已显露无遗，当时行长安德鲁·贝利的投票是推动降息的关键。 ⑷ 劳动力市场的疲软，包括失业率上升和裁员增加，可能促进进一步的宽松政策，而通胀前景的乐观情绪也支持多数委员支持降息。 ⑸ 鹰派委员则依然担忧高通胀及其预期风险，构成政策分歧的核心。 ⑹ 伴随利率决议公布的新经济预测可能显示：因政府取消部分税费及冻结铁路票价，短期通胀预测将被大幅下调；受预算刺激影响，今年增长预测可能下调，明年则上调。 ⑺ 总体而言，这些预测本身可能不足以明确指引下次降息的具体时点。 ⑻ 对于下次降息时机，分析认为四月降息的可能性大于三月。但三月会议仍存变数，因为届时央行将掌握多两个月的劳动力市场数据和另一份通胀报告。 ⑼ 一种可能的路径是：货币政策委员会在三月会议上以5:4的投票结果维持利率不变，随后在四月会议上再次以5:4的投票结果决定降息。