【美国1月通胀数据或意外走高】 美国1月消费者物价指数（CPI）将于周五公布，市场预期其环比温和上涨0.3%、同比降至2.5%，但华尔街分析师普遍警惕该数据意外走高。这是因为近年来1月通胀数据始终偏强，2023年、20...

【美国1月通胀数据或意外走高】 美国1月消费者物价指数（CPI）将于周五公布，市场预期其环比温和上涨0.3%、同比降至2.5%，但华尔街分析师普遍警惕该数据意外走高。这是因为近年来1月通胀数据始终偏强，2023年、2025年1月CPI涨幅更是居当年首位，2024年1月也处于高位。导致这一现象的核心因素有两个，且二者并不冲突。其一为残余季节性影响，年初企业常集中提价，而美国劳工统计局的季节性调整未能完全消除这一影响，波士顿联储研究显示，经调整后1月通胀仍略高于其他月份。其二是关税传导效应，特朗普政府的高额关税可能被零售商通过节后调价转嫁给消费者，Adobe数据也印证了1月网购进口商品价格大幅上涨。不过也有观点认为，此类通胀走高或难持续，目前美国消费者需求疲软，百事、通用磨坊等企业已开始降价，企业转嫁成本的意愿正在减弱。