【四连降、百万吨级调减，欧盟小麦出口遭全球围堵】 ⑴ 机构连续第四个月下调欧盟2025/26年度软小麦出口预期，最新预估调减120万吨至2760万吨，理由是国际市场竞争激烈。本次已是连续第四个月下调，上月也曾进行同等规...

【四连降、百万吨级调减，欧盟小麦出口遭全球围堵】 ⑴ 机构连续第四个月下调欧盟2025/26年度软小麦出口预期，最新预估调减120万吨至2760万吨，理由是国际市场竞争激烈。本次已是连续第四个月下调，上月也曾进行同等规模的削减。 ⑵ 针对2026/27年度，机构主要因面积修正下调了所有谷物的产量预测。调整考虑近几周波兰及波罗的海国家冻害天气造成的冬季作物损失。 ⑶ 其中软小麦产量由1.286亿吨调降至1.283亿吨，大麦产量从5240万吨降至5220万吨，玉米产量维持在5830万吨，略低于上月预测。 ⑷ 从市场逻辑看，出口预估连续被砍反映欧盟在黑海及美洲供应挤压下流失定价主动权，而冻害对产量的滞后影响将在新季兑现。后续关注2月下旬欧盟各国最终定产数据及黑海出口节奏对欧盟船货的替代强度。