【日元走势迎拐点，涨势暂歇】 (1)美元/日元汇率自年内低点及前期上升趋势线反弹后迎来关键拐点，短期受股市向好、波动率走低及月中资金流动支撑反弹。 (2)受日本增长导向政策与“买入日本”主题影响，日元市场逻辑发生转变...

【日元走势迎拐点，涨势暂歇】 (1)美元/日元汇率自年内低点及前期上升趋势线反弹后迎来关键拐点，短期受股市向好、波动率走低及月中资金流动支撑反弹。 (2)受日本增长导向政策与“买入日本”主题影响，日元市场逻辑发生转变，传统避险属性被削弱。 (3)汇价触及100日均线后，大概率仍在140-160区间震荡，若向149附近缺口回落，需依赖外资流入与日本资金汇回。 (4)临近日本财年末，日本或降低美债敞口，美债拍卖将成为观察资金流向的关键指标。 (5)市场正聚焦日本央行鹰派委员讲话与美国1月CPI数据。月末若风险情绪降温，日元的避险吸引力有望重新回升。美日增长政策、通胀预期及地缘风险，仍可能成为美元/日元上行的潜在动力。