【摩根士丹利：非农强+通胀弱=美元跌，金发姑娘组合呼之欲出】 ⑴ 摩根士丹利策略师在一份报告中指出，从历史上看，在强劲非农就业报告出炉后，若通胀数据低于预期，会推动美元出现最大跌幅。 ⑵ 他们解释称，在这种组合下美元...

【摩根士丹利：非农强+通胀弱=美元跌，金发姑娘组合呼之欲出】 ⑴ 摩根士丹利策略师在一份报告中指出，从历史上看，在强劲非农就业报告出炉后，若通胀数据低于预期，会推动美元出现最大跌幅。 ⑵ 他们解释称，在这种组合下美元的跌幅表明，强劲的美国增长信号若无日益增长的通胀压力相伴，对风险需求而言就是一种“金发姑娘”组合，将支撑风险敏感型货币兑美元走强。 ⑶ 通胀互换市场的情况暗示，将于北京时间21:30公布的1月份通胀报告可能会低于预期。此前周三公布的非农就业数据强于预期。 ⑷ 从交易逻辑看，若今晚CPI确实低于预期，市场将押注美联储在增长强劲但通胀温和的背景下仍有降息空间，从而削弱美元吸引力并提振风险货币。 ⑸ 后市焦点完全集中于即将公布的CPI数据，任何与预期的偏差都将直接触发美元及风险资产的重新定价。