【加拿大制造业“冰火两重天”，发货量微增，库存去化加速】 ⑴ 最新数据显示加拿大制造业呈现分化格局。12月制造业发货量环比增长0.6%，显示需求端仍有一定韧性。 ⑵ 然而，支撑增长的动能来自新订单与未完成订单的温和扩...

【加拿大制造业“冰火两重天”，发货量微增，库存去化加速】 ⑴ 最新数据显示加拿大制造业呈现分化格局。12月制造业发货量环比增长0.6%，显示需求端仍有一定韧性。 ⑵ 然而，支撑增长的动能来自新订单与未完成订单的温和扩张，两者分别较11月微增0.2%和0.4%，表明后续增长动力并不强劲。 ⑶ 值得关注的是库存层面的显著变化。12月制造业库存较11月下降1.2%，去库存节奏加快。这使得库存与发货量的比值降至1.69:1，较前期有所回落。 ⑷ 发货量微增叠加库存加速去化，反映出企业或在主动调整库存水平以应对未来的不确定性。市场目前正密切关注这一趋势能否在后续数据中得到延续。