【波兰政局与经济，一场风暴正在酝酿】 ⑴ 波兰的政治僵局再度升级。民族主义总统卡尔·纳沃茨基周四否决了一项改革法官任命方式的法案，这进一步加剧了与总理图斯克政府之间的长期对立，改革议程陷入更深的停滞。这一否决加剧了市场...

【波兰政局与经济，一场风暴正在酝酿】 ⑴ 波兰的政治僵局再度升级。民族主义总统卡尔·纳沃茨基周四否决了一项改革法官任命方式的法案，这进一步加剧了与总理图斯克政府之间的长期对立，改革议程陷入更深的停滞。这一否决加剧了市场对于波兰法治环境与欧盟资金解冻前景的担忧。 ⑵ 在宏观政策层面，货币政策委员会成员重申，仅支持25个基点的降息，反对更激进的50个基点行动。这表明央行内部仍倾向于谨慎宽松，以应对通胀与经济下行之间的微妙平衡。 ⑶ 与此同时，波兰国内企业对关键战略方向持悲观态度。仅有23%的波兰大中型企业CEO支持采用欧元，这是自2011年以来的最低水平。反对者高达66%，显示在当前的全球环境下，企业更倾向于维持本国货币的自主权，以避免承受额外的汇率风险与转型成本。 ⑷ 值得注意的是，尽管政治与政策不确定性高企，部分行业的基本面仍显韧性。波兰第二大银行Bank Pekao第四季度利润超出预期，得益于费用收入实现两位数增长，成功抵消了净息差下降带来的压力，股价应声上涨约1%。这表明，在宏观逆风下，部分企业仍能通过内生增长实现突破。市场将密切关注未来政局变动对消费与投资信心的实质性影响。