【美国投资者以16年来最快速度撤离美股】 (1) 由于大型科技公司回报减弱及海外市场表现更优，美国投资者正以至少16年来最快速度撤离本国股市。过去六个月美国投资者从美股撤资约750亿美元，其中仅2026年初以来就流出5...

【美国投资者以16年来最快速度撤离美股】 (1) 由于大型科技公司回报减弱及海外市场表现更优，美国投资者正以至少16年来最快速度撤离本国股市。过去六个月美国投资者从美股撤资约750亿美元，其中仅2026年初以来就流出520亿美元，创2010年以来历年头八周最大流出规模。 (2) 撤离的资金正大举流向海外市场。今年迄今，美国投资者已向新兴市场股票投入约260亿美元，韩国和巴西成为主要目的地；自去年1月以来，流向欧洲股市的资金也接近70亿美元。 (3) 驱动这场资金大迁徙的核心因素是估值差异和回报率落差。尽管美元贬值增加了海外投资成本，但全球市场的美元计价回报率远超美股：过去12个月，日经指数上涨43%，欧股上涨26%，沪深300上涨23%，首尔综指更是翻倍，而标普500仅上涨14%。从估值看，标普500预期市盈率高达21.8倍，远高于欧洲的15倍、日本的17倍和中国的13.5倍。 (4) 市场风格也在悄然切换。投资者正从高估值的科技成长股转向传统价值股，这一轮动在全球范围内同步上演。欧洲银行股去年飙升67%，今年再涨4%，成为资金流向的典型代表。