【德国15年期国债拍卖结果分化，市场需求冷热不均】 ⑴ 德国联邦银行周二公布两期15年期国债增发结果，市场需求呈现明显差异。2.60%票面债券拍卖规模为8.53亿欧元，平均中标收益率3.09%，低于前次同期限品种的3....

【德国15年期国债拍卖结果分化，市场需求冷热不均】 ⑴ 德国联邦银行周二公布两期15年期国债增发结果，市场需求呈现明显差异。2.60%票面债券拍卖规模为8.53亿欧元，平均中标收益率3.09%，低于前次同期限品种的3.23%。 ⑵ 该期债券投标倍数达到2.7，高于前次的2.6，显示投资者对较高票息品种的需求相对稳健。 ⑶ 另一期1%票面15年期债券拍卖规模为8.21亿欧元，平均中标收益率2.93%，同样低于前次水平。但该期债券投标倍数为1.9，较前次的2.6明显回落，表明低票息品种吸引力有所减弱。 ⑷ 整体来看，虽然两期债券收益率均较前次下行，但投标表现分化反映出市场在当前利率环境下对票息收益的偏好差异。长期债券发行成本降低有助于德国优化债务结构。