【美债收益率二月急坠，降息预期暗藏玄机】 ⑴ 尽管市场仍预计美联储年内将降息约两次，但美国10年期国债收益率二月下跌25个基点，显示投资者对更激进的宽松政策信心渐增。麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wiz...

【美债收益率二月急坠，降息预期暗藏玄机】 ⑴ 尽管市场仍预计美联储年内将降息约两次，但美国10年期国债收益率二月下跌25个基点，显示投资者对更激进的宽松政策信心渐增。麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman认为，从隔夜指数互换市场仍定价50个基点的降息来看，交易员预期新任美联储主席上任后将出现"鸽派"结构性转变。 ⑵ Wizman进一步指出，市场可能还隐含一个前提：美联储或愿意让经济"过热运行"，通过廉价融资支持更多人工智能投资，以期在2028年大规模部署AI时实现通胀下降和生产率提升的双重红利。巴克莱经济学家则表示，市场目前定价的是延迟但更深度的美国宽松周期。 ⑶ 巴克莱认为，鉴于当前数据组合显示近期保险性降息需求减弱、名义GDP增长上行风险缓解、中期通胀前景改善以及财政滑坡风险，这种市场定价是合理的。