【避险逻辑生变：美债遭抛售美元涨，市场重估美联储路径】 ⑴ 周一，中东战事蔓延并未如常点燃对美债的避险买盘，反而引发债券抛售，推动收益率走高。10年期美债收益率升至4.002%，高于上周五的3.961%；对政策敏感的2...

【避险逻辑生变：美债遭抛售美元涨，市场重估美联储路径】 ⑴ 周一，中东战事蔓延并未如常点燃对美债的避险买盘，反而引发债券抛售，推动收益率走高。10年期美债收益率升至4.002%，高于上周五的3.961%；对政策敏感的2年期收益率亦从3.377%攀升至3.449%。 ⑵ 市场避险需求的表达方式出现显著分化。黄金上涨2%，华尔街日报美元指数上涨近1%，显示出资金向美元和贵金属的集中流动。FP Markets分析师Aaron Hill提出疑问：“这是否是投资者将资金从债券转入美元的情况？” ⑶ 其核心逻辑在于通胀预期的重构。Hill推测，不断上涨的油价将影响通胀前景，“并促使美联储在比预期更长的时间内按兵不动”。这一预期转变直接削弱了国债的吸引力，因为持续的高利率环境意味着债券价格的下跌风险。 ⑷ 外汇市场上，美元兑欧元和日元均上涨近1%，进一步印证了美元作为抗通胀和避险资产的当前优势。美债与美元的背离，标志着市场对地缘冲突的定价逻辑正从单纯的“避险”转向更为复杂的“滞胀”博弈。