【从地缘战火到AI恐慌：非农数据将如何牵引市场视线？】 ⑴ 随着中东战火持续燃烧，投资者周五将暂时把目光转向更为熟悉的经济领域：美国就业数据。自上周六美以对伊朗发动袭击以来，市场对战争的关注已远超对AI可能冲击就业的担...

【从地缘战火到AI恐慌：非农数据将如何牵引市场视线？】 ⑴ 随着中东战火持续燃烧，投资者周五将暂时把目光转向更为熟悉的经济领域：美国就业数据。自上周六美以对伊朗发动袭击以来，市场对战争的关注已远超对AI可能冲击就业的担忧。 ⑵ 周五的2月非农就业报告将重新将这些担忧带回投资者视野，甚至可能成为政策制定者的优先议题。市场预期非农就业新增5.9万人，不及1月一半；失业率料稳定在4.3%。 ⑶ 尽管现在可能还难以看到AI破坏劳动力市场的确凿证据，但就业报告仍将被仔细审视，寻找警示信号，包括就业增长乏力甚至净减少，以及失业率意外上升。 ⑷ 市场对AI“末日”的担忧上周一度蔓延。Block公司CEO Dorsey在2月26日宣布裁员近一半时，明确将AI列为主要原因，尽管公司“实力强劲，盈利能力正在改善”。这一声明令投资者感到不安。 ⑸ 然而，硬数据描绘的画面更为平衡。哈佛研究显示，ChatGPT推出后，最可能被AI取代的常规岗位招聘下降13%，但对分析、技术和创意类岗位的需求上升20%。高盛估计，AI目前对就业增长的影响仅为每月5000-10000人，在美国每年超3000万的新增就业中微乎其微。 ⑹ 摩根士丹利调查显示，倾向于采用AI的行业更可能招聘或再培训工人，而非裁员。达拉斯联储论文也发现，AI既在辅助也在替代工人。随着AI恐慌情绪蔓延，非农报告的分项数据或将比 headline 更具意义。