【全球避险资金重返美国，能源独立铸就资产避风港】 ⑴ 中东战争爆发以来，美股在全球市场中的表现发生了戏剧性反转。在经历上月显著落后于全球同类资产后，本周美股轻松跑赢全球市场，显示出避险资金正重新涌入美国。 ⑵ 交易员...

【全球避险资金重返美国，能源独立铸就资产避风港】 ⑴ 中东战争爆发以来，美股在全球市场中的表现发生了戏剧性反转。在经历上月显著落后于全球同类资产后，本周美股轻松跑赢全球市场，显示出避险资金正重新涌入美国。 ⑵ 交易员将这一逆转归因于两大关键因素。其一，在原油价格飙升之际，美国的能源独立地位使其免受直接的供应冲击。其二，美元在此轮冲突中重新确立了其主导性避险资产的地位，为以美元计价的美股提供了额外支撑。 ⑶ 交易员进一步指出，这种分化可能并非短期现象。冲突持续时间越长，美股继续优于其他市场的空间就越大。这意味着地缘政治风险溢价将持续在全球资产定价中发挥作用，而美国因其结构性优势成为资金避风港。 ⑷ Janus Henderson多资产全球主管Adam Hetts从资产配置角度解读了这一现象。他表示，在全球股票版图中，美国传统上是一个更偏向增长、更高质量的板块。如果股市出现更广泛的抛售，这对客户来说也是一种宝贵的风险敞口。他观察到，目前除美国外的股票对地缘政治风险以及油价的波动更为敏感，这进一步凸显了美股的相对韧性。