【波兰央行会议纪要：外部风险主导通胀前景，财政赤字限制宽松空间】 ⑴ 波兰货币政策委员会2月会议纪要显示，多数成员预计未来几个月工资增长有望放缓。这一判断为通胀压力的内生性缓解提供了基础。 ⑵ 对于核心通胀，部分成员...

【波兰央行会议纪要：外部风险主导通胀前景，财政赤字限制宽松空间】 ⑴ 波兰货币政策委员会2月会议纪要显示，多数成员预计未来几个月工资增长有望放缓。这一判断为通胀压力的内生性缓解提供了基础。 ⑵ 对于核心通胀，部分成员认为在未来几个季度可能保持相对稳定。这暗示剔除能源和食品价格的潜在物价压力不会成为政策收紧的主要推手。 ⑶ 然而，通胀前景的主要风险因素被明确指向外部。部分成员指出，大多数影响CPI展望的风险因子来自境外，这与当前中东冲突引发的能源价格冲击高度吻合。 ⑷ 在政策空间层面，纪要揭示了一个结构性约束：较高的政府财政赤字限制了货币政策宽松的空间。这意味着即便通胀回落，财政与货币政策的协调也将成为未来降息节奏的重要考量。