招商证券策略研究表示，在地缘冲突持续升温阶段，市场核心矛盾会迅速从产业趋势和经济周期转向供给安全、运输安全和战略资源保障，油气与航运是地缘风险升温背景下的两条主线，地缘冲突对A股市场的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价...

招商证券策略研究表示，在地缘冲突持续升温阶段，市场核心矛盾会迅速从产业趋势和经济周期转向供给安全、运输安全和战略资源保障，油气与航运是地缘风险升温背景下的两条主线，地缘冲突对A股市场的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价格和供应链冲击渠道传导；美伊冲突升级对A股的负面影响有望短期释放，若霍尔木兹海峡持续封锁，可能引发产业链成本重定价与能源替代加速，石油、航运、化工、煤炭有望受益；目前美伊冲突使市场逻辑从避险转向再通胀担忧，因油价上涨推高通胀预期，打压美联储降息前景并导致多数资产下跌，若冲突缓和，油价回落将修复风险偏好并缓解全球美元流动性，若升级为长期战争，则将引发更严重的全球流动性冲击。