【伊朗战争引爆加息恐慌，欧洲央行被迫重温2022噩梦】 ⑴ 周一，伊朗战争引发的能源成本飙升，令欧洲各大央行面临巨大的市场加息压力。货币市场大幅提高了对欧洲央行、瑞士央行和瑞典央行在年底前加息的押注，英格兰银行也被预计...

【伊朗战争引爆加息恐慌，欧洲央行被迫重温2022噩梦】 ⑴ 周一，伊朗战争引发的能源成本飙升，令欧洲各大央行面临巨大的市场加息压力。货币市场大幅提高了对欧洲央行、瑞士央行和瑞典央行在年底前加息的押注，英格兰银行也被预计将在2027年跟进。这种罕见的激进重估，源于主要产油国削减供应以及航运中断的担忧，推动原油价格突破每桶119美元，创下2022年年中以来新高。 ⑵ 对于许多政策制定者而言，此次油价飙升可能揭开旧伤疤。四年前，当俄乌冲突引发能源冲击并迅速蔓延至更广泛的消费者价格时，大多数欧洲央行均反应迟缓。瑞银经济学家Reinhard Cluse指出，欧洲央行的长期原则是看穿外部能源供应冲击，因为初始价格冲击是不可避免且可能是暂时的，加息只会使产出损失更严重。但现在，野村证券的Marco Brancolini认为，央行理事会将变得耐心大减，因为它想避免2022年的重演。 ⑶ 分析显示，如果石油和天然气价格维持在目前水平，欧元区通胀将上升约一个百分点。更高的燃料价格还会通过提高运输和制造成本在整个经济中产生回响。Pictet Wealth Management宏观研究主管Frederik Ducrozet表示，创伤在一些央行官员中依然记忆犹新，他们担心又一次供应冲击可能会蔓延到供应链的其他环节。 ⑷ 不过，一些经济学家警告市场可能操之过急。Ducrozet认为，鉴于瑞郎作为典型避险货币的强势，瑞士央行加息可能性最小。Andromeda Capital Management的Alberto Gallo表示，定价转变反映了早期降息押注的快速平仓。野村证券的Brancolini也认为，市场定价是由曲线上拥挤头寸的投降以及避险对冲所驱动。各央行将于3月18日至19日举行会议，预计不会立即采取行动。