【美联储降息预期彻底反转，今年按兵不动概率跃升至18%】 ⑴ 油价与天然气价格的持续飙升，正在彻底颠覆投资者对央行利率路径的判断。根据芝商所最新数据，市场预期正在发生剧烈转向：多数投资者目前预计美联储今年只会降息一次，...

【美联储降息预期彻底反转，今年按兵不动概率跃升至18%】 ⑴ 油价与天然气价格的持续飙升，正在彻底颠覆投资者对央行利率路径的判断。根据芝商所最新数据，市场预期正在发生剧烈转向：多数投资者目前预计美联储今年只会降息一次，而一周前市场还普遍预期将有两次降息。 ⑵ 更引人注目的是，认为美联储全年维持利率不变的投资者比例正在迅速扩大。衍生品市场定价显示，美联储今年余下时间按兵不动的概率已升至18%，较一周前的8%翻了一倍有余。能源价格上涨带来的通胀压力，正迫使市场重新评估央行的政策反应函数。 ⑶ 欧洲市场的预期转变更为激进。衍生品市场目前已经定价欧洲央行今年将进行接近两次的25个基点加息。这与伊朗冲突爆发前的预期形成鲜明对比——当时经济学家普遍预计，随着通胀回落至2%目标下方，欧洲央行将全年维持利率不变。 ⑷ 英国市场同样出现逆转。越来越多的投资者开始押注英格兰银行将在年底前启动加息。而在中东冲突升级前，市场一度预期英国央行今年至少会有两次降息。全球利率预期的全面转向，正引发各国政府债券的抛售潮，推动借贷成本水涨船高。