【开源证券：宁德时代量利齐升盈利再超预期，维持“买入”评级】 (1) 开源证券研报指出，宁德时代2025年实现营业收入4237.0亿元，同比增长17.0%；实现归母净利润722.0亿元，同比增长42.28%，量利齐升，...

【开源证券：宁德时代量利齐升盈利再超预期，维持“买入”评级】 (1) 开源证券研报指出，宁德时代2025年实现营业收入4237.0亿元，同比增长17.0%；实现归母净利润722.0亿元，同比增长42.28%，量利齐升，盈利韧性再超预期。 (2) 分板块看，动力电池板块2025年实现营收3165.1亿元，同比增长25.1%；储能电池板块实现营收624.4亿元，同比增长9.0%。盈利能力方面，动力电池毛利率23.84%，储能电池毛利率26.71%，均同比略有下降。 (3) 其他业务方面，电池材料及回收业务营收同比下降23.8%，但毛利率大幅提升16.8个百分点至27.3%；电池矿产资源业务营收同比增长8.8%，毛利率提升2.7个百分点至11.3%。2025年末公司存货945亿元，较年初增加347亿元，其中发出商品387亿元。开源证券认为公司作为全球锂电龙头，上调盈利预测，维持“买入”评级。