【收入支出通胀全线环比涨0.4%，美国核心PCE年率意外上行至3.1%】 ⑴ 美国商务部周五公布1月个人收支报告显示，个人收入、消费支出及核心PCE物价指数环比均录得0.4%的增幅。其中核心通胀连续第二个月上涨0.4%...

【收入支出通胀全线环比涨0.4%，美国核心PCE年率意外上行至3.1%】 ⑴ 美国商务部周五公布1月个人收支报告显示，个人收入、消费支出及核心PCE物价指数环比均录得0.4%的增幅。其中核心通胀连续第二个月上涨0.4%，同比增速从3.0%攀升至3.1%，与市场预期一致但偏离美联储政策目标。 ⑵ 分析指出，尽管核心通胀数据高于美联储合意水平，但因符合预期，料不会对下周FOMC会议的政策立场产生实质性影响。美联储去年底预测2026年底核心PCE将回落至2.5%，但关税政策变动及中东局势令通胀路径面临高度不确定性。 ⑶ 收入端数据显示，雇员薪酬环比增长0.5%，但增幅不及此前强劲就业数据所预示的水平。非农就业新增14.6万人，时薪环比上涨0.4%。业主收入环比下滑0.3%，租金收入持平，资产性收入因股市上涨增长1.2%。 ⑷ 消费结构呈现分化。服务支出环比飙升0.7%，创六个月最大涨幅，而耐用品支出下降0.7%，非耐用品支出微跌0.2%。剔除价格因素后，实际服务支出环比增长0.3%，连续两月保持该增速；实际耐用品支出下降1.1%，非耐用品持平