【伊朗战争或迫使美联储转向加息：滞胀阴影下的政策困境】 1. 对于美联储政策制定者来说，伊朗战争制造了一个熟悉而令人不安的困境：能源冲击推高通胀风险，同时经济增长可能正在减弱。若油价保持高位且供应中断持续，美联储官员可...

【伊朗战争或迫使美联储转向加息：滞胀阴影下的政策困境】 1. 对于美联储政策制定者来说，伊朗战争制造了一个熟悉而令人不安的困境：能源冲击推高通胀风险，同时经济增长可能正在减弱。若油价保持高位且供应中断持续，美联储官员可能发现自己几乎没有可行选择——在就业市场放缓的情况下，反而需要提高利率以控制价格。 2. 更新后的经济预测摘要和“点阵图”将在本周FOMC会议后发布，可能提供迄今为止最清晰的信号，显示美联储高层如何评估中东冲突对经济的冲击。更高的核心PCE通胀和更弱的GDP增长已引发滞胀担忧，市场甚至开始定价2026年加息的微小可能性——亚特兰大联储追踪器显示，今年晚些时候加息25个基点的概率约为19.8%，与12月点阵图中两次降息的预期形成鲜明反差。 3. 前美联储高级顾问、现纽约梅隆首席经济学家Vincent Reinhart表示，美联储倾向于宽松，但“不会在确定通胀率持久下降之前削减利率”。双重使命下，较低的利率支持招聘但可能加剧通胀，较高的利率抑制价格但可能削弱就业——这两个目标正被战争撕扯向相反方向。 4. 市场已大幅调整降息预期。CME FedWatch显示，FOMC周三维持利率不变的概率超过99%，下一次降息的可能性已被推迟至12月，概率仅41%。高盛将其降息预测从6月推迟至9月和12月，理由是战争引发的通胀风险上升。高频经济首席经济学家甚至提出，美联储应考虑加息以应对可能升至3.5%的通胀 5. 特朗普继续在Truth Social上抨击鲍威尔：“他应该立即降低利率，而不是等待下一次会议！”但经济学家普遍认为，在当前混乱信号下，耐心等待是唯一合理选择。哈佛教授Karen Dynan指出，“有充分的理由保持耐心，观察劳动力市场和通胀的主要趋势”。对于小企业而言，TD银行高管表示，他们正进入“等待模式”，在两年的高借贷成本后，对政策信号保持谨慎乐观。